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如何利用净资产收益率计算公式选股?

文章出处:网责任编辑:作者:人气:-发表时间:2019-11-17 21:53:00

  我们要通过财务指标选出好的A股公司,必须需要先判断优秀公司的财报具有什么特征,当我们知道了优秀企业的财报特征是连续的高ROE后,我们就可以根据ROE指标进行选股了,再结合现金流+商誉占比低+上市时间等特点选出优秀企业,通过区分高净利率、高周转率和高杠杆来确定哪种模式带来的高ROE更稳定,从而提高判断的准确性,这里扩大了研究样本(没考虑现金流因素),把ROE与现金流和成长性结合起来,如果想获取高额收益,成长性不可缺少。

优秀企业的财报特征:
1、资产负债率不应大于30%,一个好的企业,不会通过大量的借债、也不用通过大量借钱去产生利润。
2、是其负债基本上是流动负债,没有或者很少有长期负债,理由同上。一些靠着举债发展成为全球龙头的制造业表示不借钱怎么发展。
3、是资产总额和以前相比表现出稳步增长,说明企业的经营规模不断稳步扩大。
净资产收益率计算公式

  ROE为净资产收益率,等于净利润/净资产,比如ROE=30%,意味着股东投入1元,一年可以赚回0.3元,3.3年就可以回本。净资产收益率= 净利润/净资产=( 净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/股东权益)=净利率*资产周转率*权益乘数,即可以把ROE拆解成盈利能力(利润表)、运营能力(利润表和资产负债表)和偿债能力(资产负债表)三个指标。

  维持稳定又比较高的ROE大概是优秀公司的财报特征。当然这条不适应周期性行业,尤其是强周期行业,强周期行业ROE可能为负数。但是对大多数企业来说,稳定而又高于15%的ROE绝对是优秀企业的特征。现金流也是考虑的主要特征之一,经营现金流量净额/净利润可以小于1,并可以波动,但是收现比(销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入)最好等于1+增值税率。

我们可以判断ROE与净利润增长率的关系:净利润增长率可以提高ROE,关键看净利润增长率和净资产增长率的大小,净利润增长率大于净资产增长率时,ROE提高。

  投资时,ROE重要还是净利润增长率重要,我认为都重要,缺一不可,毕竟净利润增长率可以提高ROE。同时,我们要规避那些看起来ROE很高,但是净利润开始下滑的公司,因为他的ROE也会下滑,带来双杀。总之,跟上篇分析的结论异曲同工,选择能维持高净利率的公司,而规避那些高净利率可能下滑的公司。

净资产收益率计算公式


 

 

此文关键字:净资产收益率计算公式

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