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论企业资产负债率的计算方法

文章出处：网责任编辑：作者：人气：-发表时间：2019-12-07 10:55:00

负债经营是市场经济条件下企业通用的方式,反映负债经营程度的资产负债率过高或过低,既影响债权人权益保障程度,也影响权益投资者的投资收益,更是会影响企业的筹资、收益和发展。它是企业经营者、权益投资者和债权人都关心的问题。本文采用损益平衡法先导出企业资产负债率计算公式,进而论述了现行财会制度下负债经营最大规模的具体计算公式,最后采用企业实际数据加以验证计算方法的合理性,并介绍了企业负债经营最大规模计算方法的应用和某些不足。

新中国的经济建设历程中曾经有过“既无内债、又无外债”的历史,当时的中国人深深以此为自豪。尽管有这样那样相反的例子,当我们放眼全世界时,发现由于资金的缺乏性,几乎所有的政府和企业都需要靠借债维持生存和谋求发展。负债已经成为一种普遍的企业存在形式。反映负债经营程度的资产负债率也称举债经营比率,是企业负债总额与资产总额的比率。它反映企业经营者利用债权人提供资金从事经营活动的能力和债权人发放贷款的安全程度,也影响权益投资者的投资收益。资产负债率过高或过低,对企业经营都不利。一般来说,资产负债率过高会加大企业筹资难度,也增大企业财务风险;过低或根本不举债,便会错失良机,影响企业预期收益,从而使企业停滞不前,失去发展。通常将资产负债率大于100%视为企业达到破产的警界线。但在破产警界线内,企业负债经营的最大规模是多少,这是企业经营者、权益投资者关心和债权人关注的问题。

2、企业企业资产负债率的计算方法：

1、需明确的资金成本和资产收益率一般概念

首先是资金成本概念。资金成本最初是西方现代管理会计学中的一个概念。它是指企业筹集资金和使用资金所支付的费用,包括筹集资金支付的筹资成本和使用资金支付的资金占用成本。从投资者的角度看,它是投资者提供资本时所要求的最低报酬率。从公司的角度看,它是企业为获取资本所必须支付的最低价格。按资金成本定义,其有两种表示形式:—是用总量指标表示时,资金成本就是企业取得资金来源所支付的成本费用总额,称为资金成本额:是用相对指标表示时,资金成本就是企业所支付成本费用总额与所取得资金总额的比率,为区分起见,称为资金成本率。所以,资金成本率=资金成本额÷资金总额×100%=资金成本额÷(自有资本额+负债资金额)100%。从项目的投资决策角度讲,资金来源不论是借来的或是企业自有的,都应考虑资本的最低报酬率问题即都要考虑资金成本率问题,并且还要考虑风险报酬率等问题。但由于我们讨论的不是长期投资决策,而是企业一般短期经营,所以企业自有资金可以不考虑,仅考虑负债资金的资金成本率问题,即仅考虑负债经营带来的额外风险这种财务风险。因为短期经营决策通常不改变现有生产能力,涉及的时间比较短,并以现有生产能力取得最大利润为目标,这是财务评价的特点所决定的。因此,我们设定,资金成本率=资金成本额÷负债资金额×100%。又由于企业取得负债资金时(或经过一些环节后),一方面增加企业资产,如增加“银行存款”或增加“存货”或增加“在建工程”等;另一方面形成企业负债,如增加“短期借款或增加“应付票据”或增加“长期借款”等。所以,资金成本率=资金成本额÷负债总额×100%。实际上,这是一个总负债资金成本率概念。这就是我们讨论一般情况下的资金成本率概念。

其次是净资产收益率概念。净资产收益率是收益额与资产总额的比率，净资产收益率计算公式：资产收益率=收益额÷资产总额×100%。对于收益额的理解，一般理解应是指企业利润。这是没有多大异议的,因为利润是企业经营业绩的综合体现,又是进行利润分配的主要依据。但此处该用什么作收益额指标,暂且不论。

企业要维持生存,最起码的条件是能够维持企业的简单再生产循环,也就是说,企业至少要保持利润水平为零。因而企业负债经营的资产负债率最大规模,应是在按资产收益率计算的收益额同按资金成本率计算的资金成本额相等情况下的指标。由于资金成本额=负债总额×资金成本率=资产总额x资产负债率资金成本率;而收益额=资产总额×资产收益率,所以,一般计算公式为:最大规模资产负债率=资产总额×资产收益率×10资产总额x资金成本率

举例说明:假设某企业1995年年均资产总额30000万元,年利润1500万元,年均资金成本率8%,年支付资金成本额1500万元。若我们这样计算:年均资产收益率=1500÷30000100%=5%;年均资产负债率最大规模=(300005%)÷(3000089)×100%=62.5%

企业负债经营最大规模指标的意义和不足

计算最大规模资产负债率指标,主要是为企业经营提供预警信息和前膽性指标。将报告期实际资产负债率与最大规模资产负债率指标对比,可以发现资产营运乃至整个企业经营管理存在的问题,以便调整和制定企业经营策略、资产营运策略,以及调整资金结构。事前通过分析后,计算出预期企业负债经营的最大规模指标,作为企业经营的“参照物”,对于保证企业经营目标的实现有着重要意义。但是,由于企业负债经营最大规模指标的计算公式采用的是一种损益平衡法导出,又由于损益平衡法是一种静态分析方法,它没有反映资金的时间价值,这就不可避免的给计算方法带来缺陷和不足。另外,一个企业的不计息负债额也不应该是企业追求的方面,这些负债额过大,必然影响企业形象和造成企业生产经营困难。而更重要的是,应该正确合理的审视债务,把负债视为一项义务,积极履行清偿负债的义务。

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